白酒江湖風起云涌，高端市場一枝獨秀。

　　一場疫情，中國白酒經歷前所未有的大考，高端白酒在這場“考試”中取得優異成績，業績增長、股價新高、市值暴增，讓業內外都看到高端白酒的威力。

　　無疑，高端白酒是未來最優潛力的賽道，中國白酒高端化擴容是大勢所趨，得高端者得天下的時代已經走來。

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2020年是高端白酒發展的大年

　　2020年突然而至的疫情，對整體經濟的影響非常大，白酒行業也不例外，但高端市場成為中國酒業的一抹亮色。

　　首先，茅臺、五糧液、國窖1573等品牌恢復較快。

　　當大部分中端白酒到2020年三季度仍未恢復到疫情前增長水平時，高端白酒已恢復接近正常水平。

　　根據招商證券在2020年7月發布的研報數據，五糧液端午動銷恢復至80-90%，國窖1573的渠道也恢復到正常水平的九成。

　　其次，高端新品迭出。

　　五糧液推出又一戰略級新品經典五糧液；汾酒高調發布汾酒30·復興版占位千元價格帶，并與華致酒行、酒便利、華潤ole等高調合作；紅星推出“紅星1949·大師傳承”高端產品；迎駕貢酒·大師版上市；此外“醬酒熱”下，也出現了為數不少價格錨定千元以上的醬酒新品，一如丹泉兩款新品、潭酒紫氣東來等等；甚至于啤酒、黃酒等酒種也打算通過產品升級謀求高端化。

　　值得注意的是，高端產品在2020年并未停下漲價的腳步，其中飛天茅臺市場價居高不下，國窖1573零售價上調至1399元/瓶，青花郎零售價提高到1499元/瓶……通過提價舉動，進一步樹立價格和價值標桿。

　　種種跡象表明，高端在疫情后的恢復速度遠遠快于其他酒類版塊，再加上高端帶來的利潤空間，酒企紛紛將高端作為重點進行部署，并從過去的結構性戰略變成企業的核心戰略。

　　顯而易見，發力高端已成為一種共識，是2020年無可爭議的關鍵詞之一。

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高端背后的邏輯

　　從目前披露的業績預告來看，2020年茅臺、五糧液、汾酒三大香型巨頭都已交出漂亮成績單：茅臺預計營收為977億元左右，同比增長10%左右；五糧液預計營收572億元左右，同比增長14%左右；汾酒營收預計增加19.11—22.11億元，同比增加16.08%-18.60%。

　　業績攀上新高的同時，白酒股在資本市場也表現優異，茅臺股價一騎絕塵，五糧液市值突破萬億大關，汾酒、瀘州老窖市值均突破3000億元，高端白酒成為優質賽道之一。

　　對此，品牌管理專家、九度咨詢董事長馬斐告訴酒業家，由于消費升級和消費品質化的雙向影響，高端酒持續走高，主要表現是名酒價值回歸的同時，價格也在提升，高端消費群體品牌消費更集中，這是消費邏輯。當然，這也和酒企業重視高端酒有關。

　　智邦達營銷管理咨詢公司董事長張健的觀點是，疫情成為消費分化的加速器，商務消費穩中有升，大眾消費增長受到抑制。從總體而言，高端酒受影響小恢復快，大眾白酒影響大恢復慢；疫情成為競爭的加速器，競爭效應的疊加，驅動高端酒產生明顯的增強。

　　馬斐還提到，高端酒擴容對整個行業發展起著促進作用，消費多元化會更加明顯。但是在消費者心目中高端酒的代表還是茅臺、五糧液和國窖1573，其他品牌想占據消費心智或許很難；同時高端酒的競爭更加白熱化，市場運作也很難，具有品牌優勢的全國品牌優勢明顯。

　　綜上所述，疫情加速和驅動高端市場的發展，雖然白酒企業產量、銷售收入均下降，但是利潤卻實現增長，推動著白酒行業進一步集中，并且逐步走向寡頭時代。

　　毋庸置疑，進入寡頭時代，誰擁有高端誰就擁有話語權。

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高端還會繼續“瘋狂”嗎？

　　進入2021年，白酒在資本市場的表現依舊出眾：新年的第一個交易日，茅臺股價站上2000元大關；1月6日，汾酒股價首次沖破400元。

　　白酒還會繼續“向高而行”嗎？

　　中泰證券研報認為，展望未來5年，消費升級和品牌集中核心邏輯有望繼續強化，高端酒市場仍將處于擴容階段，未來量價齊升格局仍將保持，目前茅五瀘對應2021年的估值分別為42/44/45倍，2021年增長有望環比提速。

　　在馬斐看來，2021年高端酒格局不會發生太明顯的變化，茅臺價格還會漲價，五糧液將會穩過千元價格帶，其它全國品牌價格目標價格帶在800-1000元之間，少數企業的過千元市場占有率不會太高，競爭優勢也不會強，控價和漲價還是2021年主旋律，甚至超過2020年。

　　有業內人士和馬斐持相同觀點：“得高端者得天下，2020年價格提起來是靠控貨，不少品牌并沒有真正意義上的站穩1499元這個價格，因而2021年的核心工作大概率會在穩定價格上下功夫，并會加大傳播品質好、服務好的力度，狠抓消費者工作，通過增強消費者認可度而實現真正意義上的量價齊升。”

　　還有觀點認為，高端白酒的未來，馬太效應越來越明顯，與此同時，隨著醬酒熱的持續升溫、清香在汾酒的帶領下逐步回暖，有可能出現高端市場“三香鼎立”的局面，這個時候搶占消費者心智尤為重要。

　　雖然高端白酒市場未來空間巨大，但并不意味著誰都能分一杯羹。

　　酒業學堂創始人張峰表示，未來很難誕生一個全新的高端品牌，主要原因包括，傳統白酒行業以品類為單位誕生不同的行業“金字塔”，每個品類代表品牌是最高的高端品牌，此外，主流品類所構成的行業已經接近“固化”，行業新增品牌的成功概率本身就具備較高難度和門檻。

　　可以預見的是，高端市場將成為酒企競爭的主要賽道，充滿機會、亦充滿挑戰。