數據顯示，今年前11個月，A股市場IPO募資額達4238.72億元，超過2011年以來歷年全年IPO募資規模；增發募資額達7275.55億元，同比增長逾兩成。

　　業內人士認為，股權融資制度改革與權益時代需求擴張相向而行，讓2020年成為直接融資尤其是股權融資“大年”。IPO、再融資市場有望持續活躍，增配權益市場需求值得期待，供需雙擴容有望構建我國資本市場投融資均衡新生態。

　　股權融資“大年”

　　今年是直接融資尤其是股權融資“大年”。具體表現在以下三方面：

　　一是在注冊制穩步推進背景下，IPO公司數量較快增長。Wind數據顯示，11月共21家公司首發上市（按上市日統計，下同），首發募集資金286.68億元。前11個月，共有342家公司首發上市。

　　二是IPO通過率明顯提升。數據顯示，前11個月，共有567個IPO項目順利過會，整體過會率為95.45%，明顯高于2019年同期。

　　三是再融資市場回暖。數據顯示，前11個月，A股市場增發規模累計7275.55億元，同比增長25%。其中，11月增發規模約814.34億元，是去年同期規模約2.6倍。

　　“A股市場新股擴容節奏平穩，這也是注冊制改革提升市場包容性的重要體現之一。目前，我國經濟轉型、產業升級需要A股市場尤其是科創板、創業板發揮帶頭作用。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，注冊制在強調包容性的同時，還從制度設計上倒逼前期工作程序更加規范，信息披露等工作更嚴、更實，在嚴把質量關的前提下，IPO通過率相應提高。

　　南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，直接融資比重不斷提高，資本市場服務實體經濟能力不斷增強，為經濟復蘇向好提供有力支持。

　　權益資產配置比重將持續增加

　　業內人士預計，隨著注冊制試點穩步推進，IPO、再融資市場有望持續活躍。需求端的強勁表現同樣可期，供需雙向擴容將推動構建我國資本市場投融資均衡新生態。

　　專家認為，當前我國資本市場已進入權益時代，股市流動性較好，居民、機構、外資等將持續增加權益資產配置比重。

　　“居民配置、機構配置、外資配置是我國權益時代重要推手，隨著A股走向成熟，資金流入趨勢不改。”興業證券首席策略分析師王德倫表示，推進金融供給側改革以來，廣譜理財型產品收益率下行、基金具備賺錢效應，吸引基民入市；各類“長錢”在低利率時代將逐步加配權益資產，增強收益；經濟增速、利差和制度優勢等因素共同推動人民幣匯率穩中有升，大量外資有望持續流入A股。

　　改革拓寬發展空間

　　業內人士認為，股權融資市場化改革穩步推進，將進一步提升直接融資發展空間。

　　證監會主席易會滿日前撰文全面闡述“十四五”提高直接融資比重六大任務，包括全面實行股票發行注冊制，拓寬直接融資入口；健全中國特色多層次資本市場體系，增強直接融資包容性；推動上市公司提高質量，夯實直接融資發展基石；深入推進債券市場創新發展，豐富直接融資工具；加快發展私募股權基金，突出創新資本戰略作用；大力推動長期資金入市，充沛直接融資源頭活水。

　　證監會上市公司監管部主任李明日前表示，將在保持新股常態化發行的同時，加強研究評估，全面總結試點注冊制改革的經驗，積極穩妥地做好在全市場推行注冊制的改革準備，及時根據市場發展情況，進一步優化發行上市條件，支持符合條件的企業股權融資，更好服務加快構建新發展格局和經濟高質量發展。

　　此外，“入口”“出口”齊發力，提高直接融資比重步入綱舉目張新階段。業內人士說，只有暢通入口和出口兩道關，才能形成有進有出、良性循環的市場生態，也才能發展直接融資，提升服務實體經濟能力。

　　來源：中國證券報